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海富通基金:市場再磨底,看好結構性機會

導語
近期MSCI大規模擴容、銀行理財子公司落地提速、證監會全面松綁資本市場再融資要求,以及擴大股指期權試點范圍等一系列資本市場改革穩步推進,短期都有望為市場帶來可觀的增量資金,同時也有利于股市中長期的健康發展。

  11月12日,資本邦獲悉,上周末統計局公布10月CPI,同比上漲3.8%,主要是受到了豬肉價格持續上漲帶來的影響。在經濟增長承壓的背景下,CPI持續上行滯脹壓力加大,今日開盤A聞訊下跌。截至收盤,上證綜指下跌1.83%,收于2909.97點。深證成指下挫2.17%,報9680.57點。創業板指和中小板指分別下跌2.23%和1.62%,收于1673.13點和6206.76點,行業方面,29個中信一級行業全線下跌,其中家電(-3.58%)、計算機(-2.67%)和商貿零售(-2.66%)跌幅居前。

  10月CPI同比上漲3.8%,PPI同比下降1.6%,剪刀差進一步加大,工業需求走弱,豬肉價格10月上漲101.3%,帶動物價指數超預期走高,滯脹壓力加劇。近期豬瘟影響在個別地區進一步加劇,豬肉短期內供給缺口加大,疫苗研發仍需時間,春節前的備貨有望加劇豬肉價格的上漲,豬周期底部預計加長。替代肉品的價格也隨之走高,居民生活成本增加,預計到明年上半年通脹上行壓力仍大,進而影響貨幣政策空間。

  海富通中小盤基金經理范庭芳表示,近期MSCI大規模擴容、銀行理財子公司落地提速、證監會全面松綁資本市場再融資要求,以及擴大股指期權試點范圍等一系列資本市場改革穩步推進,短期都有望為市場帶來可觀的增量資金,同時也有利于股市中長期的健康發展。

  未來通脹仍是市場關注的焦點,滯脹風險上升,經濟下行壓力猶存,無風險利率下行空間受阻,壓制了整體的風險偏好,指數短期向上突破有難度,但其中不乏結構性投資機會。總體來看貨幣政策寬松的方向沒有改變,只是節奏上受到CPI快速上行的制約。在這樣的背景下,頭部公司效應預計將愈發顯著,范庭芳表示仍將看好消費+科技領域龍頭在未來2-3年的投資機會,頭部資產未來溢價可能超預期,并不擔心短期估值過高。

頭圖來源:123RF

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