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滬倫通開通在即,后續上漲高點在哪里

導語
滬倫通揭牌儀式將于倫敦時間周一(6月17日)8:00左右舉行,即同日北京時間15:00左右,屆時華泰證券也將于倫敦證券交易所舉行上市儀式。

  核心觀點:震蕩偏弱的走勢仍在延續,再度上漲的邏輯模糊。

  昨日市況:股指沖高回落,震蕩偏弱的趨勢延續。

  昨日滬深股指及創業板指早盤快速上沖,滬指2900點區域遇阻后展開回調,但相對較為強勢,處于開盤點位區域上方窄幅橫盤,而深成指、創業板指則較弱。恒生指數表現與滬指略趨同,處于早盤上漲后的橫盤震蕩趨勢中。滬指收于2887.62點,漲0.2%,深成指收于8780.87點,跌0.33%,創業板收于1442.35點,跌0.8%,兩市成交約3357億元,成交量環比萎縮。

  盤面上,申萬一級行業中漲幅靠前的板塊有休閑服務、醫藥生物、商業貿易、非銀金融等,而跌幅靠前的有農林牧漁、國防軍工、輕工制造、電氣設備等。主題投資方面,西部基建、稀土、鈦白粉、網絡安全等表現較強,種子股有所殺跌。

  熱點跟蹤:滬倫通開通在即,華泰證券有望受益。

  據第一財經報道,滬倫通揭牌儀式將于倫敦時間周一(6月17日)8:00左右舉行,即同日北京時間15:00左右,屆時華泰證券也將于倫敦證券交易所舉行上市儀式。

  6月11日晚間,華泰證券發布公告稱,正在申請發行全球存托憑證(GDR)并在倫交所公布上市招股說明書,GDR的發行量將是該公司已發行股本的約10%;6月14日晚,華泰證券公告稱,預計GDR發行將于倫敦時間6月20日正式在倫交所上市。華泰證券已確定GDR的最終價格,每份為20.5美元,募集資金總額為16.92億美元。

  滬倫通是指上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯互通的機制。符合條件的兩地上市公司,可以發行存托憑證(DR)并在對方市場上市交易。滬倫通從2015年首次提出開始研究,到2016年成為中國資本市場加速國際化的標志,這些年在持續推進中,在去年8月向社會公開征求意見后,2018年10月12日,證監會正式發布《關于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯互通存托憑證業務的監管規定(試行)》。目前的推出,我們認為恰逢其時。

  滬倫通相較于滬港通,雖然交易時間不同步,但國際化進程更近了一步,倫交所作為歐洲金融市場的橋頭堡,未來匯集的交易體量將更大。滬港通為“投資者跨境,標的物不跨境”。滬倫通則納入DR為中介,以西向GDR為例,“標的物跨境,投資者不跨境”。近期華泰證券作為首只登錄倫交所的GDR發行商,股價走勢有望受到境外GDR受追捧的可能性走好,可以多給予關注。

  市場前瞻:震蕩偏弱的走勢仍在延續,新一輪上漲的高點暫且看至3200點。

  隔夜美股三大股指小幅收跌,歐洲國家股市多數同步收跌。央行開展1500億元14天期逆回購操作,今日有300億元逆回購到期,當日實現凈投放1200億元。

  進入到六月中下旬,屬于季末階段,資金面會有些許波動,但目前整體流動性較為寬松,對二級市場影響不大。上周公布的5月經濟數據整體符合市場預期,但并沒有超出市場預期。這個超出預期是指在一季度后期高層會議定調貨幣政策后,外圍市場出現新的復雜變化,市場期盼政策積極對沖的想象空間,而經濟數據尤其是社融數據承接之前的強勢,就是超預期的層面利好,但可惜目前還未呈現。

  目前市場都在期待秋季行情,我們也認為后續市場仍有一波向上的行情,但同時也清楚,今年一季度的火熱行情,估值修復及社融數據是兩個重要支撐因素。而上半年行情大漲后估值已經不算便宜,目前的公布的經濟數據也稍弱,所以后續行情再度上漲的支撐邏輯變得模糊。當然,還需繼續觀望二季度數據情況,季度數據比月度數據更為關鍵。上市公司盈利水平改善也是行情后續能否繼續走強的主因,年初較好的社融,通常要通過一兩個季度傳導到上市公司業績層面,所以如果二季度上市公司業績保持平穩,那三季度業績還是相對可期的。

  近期政策層面對于消費、基建等領域逐步有政策利好推動,加之全球寬松氛圍逐漸形成,人民幣的走勢也穩定可控,所以我們看好后續的再度上行機會,但高度目前暫且先看至滬指前期高點3200點區域,有新增政策加持后再去調整策略空間。

  本周滬倫通有望開通,科創板上周舉行開板儀式后注冊制也在逐步推進中,資本市場改革的步伐在加快,這也需要平穩的市場環境來護航。但美國加征關稅的聽證會時間臨近,市場也較為謹慎。整體上震蕩偏弱的行情基調還在延續中,策略上防守為主,多看少動。

  風險提示:投資有風險,入市需謹慎.

圖片來源:123RF

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