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容百科技:高鎳三元是未來趨勢,公司技術和規模處于領先地位

導語容百科技是國內領先的鋰電池正極材料供應商,公司主要從事鋰電池正極材料及其前驅體的研發、生產和銷售。

聯訊證券 · 2019-07-03 · 文/韓晨 · 瀏覽2428

  容百科技是國內領先的鋰電池正極材料供應商

  容百科技是國內領先的鋰電池正極材料供應商,公司主要從事鋰電池正極材料及其前驅體的研發、生產和銷售,其產品三元正極材料主要用于鋰電池的制造,并主要應用于新能源汽車動力電池、儲能設備及電子產品等領域。公司主要客戶均為境內外知名的鋰電池廠商及正極材料企業,如天津力神、寧德時代、比亞迪等。 公司的高鎳產品不斷獲得主流鋰電池企業的認可,銷售占比不斷提高。相較于 NCM333、 NCM523等常規三元正極材料, NCM622、NCM811、 NCA 等高鎳三元正極材料在能量密度上具有更大優勢。

  營業收入持續增長,不斷加大研發投入

  近年來,新能源汽車市場需求旺盛,這對新能源汽車的續航里程提出了更高需求,三元正極材料的市場規模迎來爆發性增長。 2016~2018年公司實現主營業務收入分別為 8.81、 18.66、 29.92億元, 2017、 2018年同比分別增長 112%、 60%。公司凈利潤分別為 556、 2723、 21097萬元, 2017、2018年同比分別增長 382%、 681%。

  公司擁有獨立的研發、采購、生產和銷售體系,主要通過研發、制造與銷售三元正極材料及其前驅體實現盈利。 公司研發投入的費用逐年增長,且占當期營業收入的比例為 4%左右。公司攻克了高鎳及單晶三元正極材料的核心技術與工藝難關,并持續不斷的實現技術突破。

  三元占比提升,高鎳是未來趨勢

  新能源補貼政策意在逐步推動新能源汽車的技術進步,在這個宗旨下理解政策的走向,可以認為未來整個新能源產業鏈上高端產品的占比將逐步提升。三元正極取代了 LFP 成為了動力電池正極材料的主要發展方向,復合增速將超過 50%,未來空間巨大。 LFP、低鎳 333型和 523型正極材料受需求增長緩慢的原因,產能利用率將會下降,從而導致利潤率下降。高鎳三元正極材料由于制備難度較大,供應量有限,仍將緊俏。

  募集資金用于擴充產能和補充營運資金

  公司本次擬公開發行不超過 4,500萬股人民幣普通股(A 股),募集資金總額將根據實際發行數量及發行價格確定。本次募集資金用于 2025動力型鋰電材料綜合基地(一期)項目和補充營運資金, 2025動力型鋰電材料綜合基地(一期)項目用于擴大公司前驅體產能。

  投資建議

  公司是國內領先的鋰電池正極材料供應商。從事鋰電池正極材料及其前驅體的研發、生產和銷售,主要客戶穩定,均為境內外知名的鋰電池廠商及正極材料企業。看好公司通過募集資金實施擴產和研發項目,推動正極材料的研發,實現企業的快速發展。

  風險提示

  1、訂單不及預期的風險; 2、研發進度不及預期的風險; 3、下游需求波動的風險。

頭圖來源:123RF

聲明:本文為資本邦轉載文章,如有版權問題請聯系[email protected]

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